Работа с плечом на валютном рынке

Для активных игроков на валютном рынке, Брокер предоставляет возможность использовать заемные средства и работать с «плечом» по валютным парам «доллар/рубль»  и «евро/рубль».

Имея 67 000 рублей вы можете купить 1 000 $ или воспользоваться маржинальным «плечом» и приобрести  11 000$. Да, вы будете платить за предоставление займа (за сделку споп для переноса необеспеченной позиции + комиссия), но если на рынке формируется устойчивый тренд по валюте, зачастую, работать с «плечом» намного выгоднее, чем приобретать валюту в пределах собственных средств.   

Управление рисками на Валютном рынке

Для контроля рисков вводится понятие уровня обеспечения отложенных обязательств (ООБ_В) В программе QUIK ООБ_В отображается в таблице «Клиентский портфель» в графе «Уровень маржи».

Параметр ООБ_В рассчитывается по формуле:  

ООБ_В = (ТП_В+ + ТП_В-) / ТП_В+ * 100%, где

"ТП_В+" – сумма положительных оценок торговых позиций по денежным средствам в Российских рублях, иностранной валюте и драгоценных металлов.

 "ТП_В-" – сумма отрицательных оценок торговых позиций по денежным средствам в Российских рублях, иностранной валюте и драгоценных металлов. 

"ТП_В+" + "ТП_В-"  является стоимостью портфеля клиента.

Для расчета стоимости портфеля суммируются позиции в рублях РФ, долларах США, евро, драгметаллах. Остальные валюты (юань, фунт стерлингов, гонконгский доллар и др. валюты) не входят в расчет стоимости портфеля. Оценка торговых позиций по денежным средствам в иностранной валюте и по драгоценным металлам осуществляется в Российских рублях по курсу, соответствующему цене предложения в Торговой системе  по данной валюте/драгоценному металлу на момент расчета плановых позиций.

При подаче клиентом заявки, оценивается уровень обеспечения с учетом будущей позиции. Если при подачи заявки, параметр ООБ_В  становится ниже начального уровня, заявка отклоняется.

Уровни обеспечения

Начальный уровень обеспечения -   7%

Минимальный уровень обеспечения -4%.

В соответствии с регламентом Брокера, клиент должен самостоятельно контролировать уровень обеспечения отложенных обязательств, поддерживать его на уровне выше начального. Если ООБ_В снижается ниже начального уровня обеспечения, клиент должен предпринять действия, необходимые и достаточные для приведения  текущего уровня ООБ_В к уровню, выше начального.  Совершить такие действия клиент должен в срок не позднее дня, следующего за днем снижения показателя ООБ_В.  

При снижении показателя ООБ_В ниже минимального уровня (6%), в соответствии с Регламентом, Брокер  вправе без дополнительного поручения клиента произвести принудительное закрытие позиций по маржин-коллу, полностью или частично.

Пример:

Клиент имеет на счету 67 000 рублей. Курс доллар на момент заключения сделки  65 руб.

Клиент хочет приобрести с использованием «плеча» 5 тыс. долларов, т.к. ожидает рост курса доллара в ближайшие несколько дней и хочет заработать на этом движении цены.

ТП_В+   =  67 000 рублей  + 5 000$*65 руб. = 392 000 руб. (собственная рублевая ликвидность клиента и стоимость планируемых к приобретению долларов).

ТП_В- = -5 000*65=-325 000 руб.  (сумма обязательств клиента перед брокером по приобретаемой валюте,  из них 67 000 за счет собственных средств, остальная часть за счет заемных средств).

Стоимость портфеля = 392 000-325 000=67 000 руб.

ООБ_В = Стоимость портфеля/ ТП_В+   =(67 000/392 000)*100%=17,09% >6%,

Следовательно,  открытие такой позиции при подаче заявки  в Торговую систему возможно.

Сценарий 1

К примеру, в ходе торгов, курс доллара поднялся до  67 руб. за доллар, при этом был 1 перенос позиции.

ТП_В+   = 67 000 + 5 000*67=402 000 руб.

Стоимость обязательств  ТП_В-   осталась неизменной:  -325 000 руб.

Стоимость портфеля составляет: 77 000 руб.

ООБ_В =(77 000/402 000)*100%=19,15%.

В связи с ростом курса доллара,  показатель ООБ_В  увеличил «запас прочности» по отношению к   начальному  уровню обеспечения.

При этом,  клиент заплатит комиссию:

• за перенос позиции по сделке СВОП.   Ориентировочно  10% годовых на 27.07.2016. Актуальную информацию по ставкам СВОП уточняйте у Вашего менеджера.  На заемные средства куплены 4 000$. Комиссия по сделке своп составит  =  4 000*65,9825 *10%/365 =72,31 руб., где 65,9825  -текущий условный курс доллара на момент переноса позиции.
  
• Комиссия Биржи за перенос  -  0,0005% = 4 000*65,9825*0,0005%=1,32 руб.
  
• Комиссия Биржи за саму сделку  5 000*65*0,0015%=4,87 руб. но не менее 25 руб.  Если фиксировать прибыль, то комиссия за продажу – 5000*67*0,0015%=5,03 руб., но не менее 25 руб.
  
• Комиссия Брокера за саму сделку 5 000*65*0,03% (свыше 5 млн. руб.   – 0,015%) = 97,5 руб. Если фиксировать прибыль, то комиссия Брокера за продажу составит =     5 000*67*0,03%=100,5 руб.
  

Итого расходы 72,31 (своп)+1,32 (комиссия Биржи за перенос)+25*2 (комиссия Биржи за сделки)+97,5+100,5 (комиссии Брокера за сделки)=321,63 руб.

Комиссии снижают стоимость портфеля клиента и поэтому также влияют на уровень текущей маржи.  Чем дольше клиент удержит позицию, тем больше набегают расходы за перенос позиции по свопам. 

Прибыль,  если реализовать доллары по 67 руб.

(67-65)*5 000-321,63=9678,37 руб.

Доходность на капитал за счет «плеча» составила (9678,37/67 000)*100=14,45% за 2 торговых дня. 

Данный пример носит условный информационный характер.  При этом на валютном рынке, при условии сильной волатильности   бывают случаи, когда курс изменяется на 2 рубля за 2 дня и выше, поэтому данный условный пример носит реалистичный характер.

Сценарий 2

«Плечо» предоставляет возможность,  как очень хорошо заработать, так и создает повышенные риски для клиента. Поэтому клиенты должны особенно тщательно следить за уровнем ООБ_В (уровнем текущей маржи) и не допускать  её снижения ниже начального уровня обеспечения в   6%.

К примеру, прогноз клиента не исполнился,  курс доллара в процессе торгов  снизился до  62 рублей.

   ТП_В+   = 67 000 + 5 000*62=377 000 руб.

Стоимость обязательств  ТП_В-   осталась неизменной:  -325 000 руб.

Стоимость портфеля составляет: 377 000-325 000=52 000 руб.

ООБ_В =(52 000/377 000)*100%=13,79%.

За счет снижения курса доллара, уровень текущей маржи  снизился до 13,79%. Клиент должен внимательно следить за дальнейшей динамикой уровня текущей маржи, с тем, чтобы не допустить  дальнейшего его снижения ниже 6% и тем более, ниже 4% - минимального уровня обеспечения, когда позиция будет закрыта принудительно по маржин-коллу.  При снижении уровня текущей маржи ниже 6% клиент должен довнести денежные средства в обеспечение  своей позиции или продать часть необеспеченной позиции  (или всю позицию), с тем, чтобы выровнять   уровень текущей маржи выше 6%.

Начальный (текущий) уровень маржи, минимальный уровень маржи  и максимальная позиция клиента

В  терминах маржинального кредитования можно использовать также понятие «начальная маржа» при открытии позиции, «текущая маржа» когда портфель сформирован и уровень маржи пересчитывается в зависимости от изменения стоимости активов на торгах и  «минимальная маржа»- значение, при достижении которого стоимости портфеля, возникает маржин-колл.

Уровень начальной маржи (УНМ) в денежном эквиваленте  можно определить   по формуле:

Уровень начальной маржи = Объем долларов (евро) в количестве штук * текущий курс в рублях*начальный уровень обеспечения

Т.е. в нашем примере, уровень начальной маржи при открытии позиции составит:

УНМ = 5 000*65*6%=19 500 руб. 

Имеющиеся собственные средства в портфеле составляют 67 000 руб.

67 000 руб.   > 19 500 руб.   – позицию открывать можно, заявка будет принята Торговой системой.

Уровень текущей маржи:

Для сценария 1  - 5 000*67*6% = 20 100 руб.

Для сценария 2 -  5 000*62*6% = 18 600 руб.

Уровень минимальной маржи составит:

Уровень минимальной маржи = Объем долларов (евро) в количестве штук * текущий курс в рублях*минимальный  уровень обеспечения

УММ  (при  открытии позиции) = 5000*65*4%= 13000 руб., 

Текущий уровень минимальной маржи  

Для сценария 1  - 5 000*67*4% =13 400 руб.

Для сценария 2 -  5 000*62*4% = 12 400 руб.

Максимальную позицию, которую клиент сможет открыть, можно  рассчитать в следующем порядке:

Считаем стоимость портфеля.

К примеру,  в сценарии № 1 стоимость портфеля равна  67 000 руб.

67 000 + (Х*65) –(Х*65)=67 000 руб.

УНМ=Х*65*6%=3,9Х, где:

 Х – максимальное количество единиц валюты, которые можно приобрести при имеющейся стоимости портфеля. 

Самый высокий уровень начальной маржи равен самой стоимости портфеля. Следовательно,  3,9Х=67 000 руб. Отсюда Х равен 17179 $. Т.к. минимальный лот  - 1000 долларов США,  трейдер сможет максимально купить 17 000 долларов США.

Перенос позиции с отложенными обязательствами

В случае наличия открытой позиции с отложенными обязательствами производится перенос позиции на следующий день путем совершения сделки СВОП по максимальной цене своп-сделок, которая определена за период с момента открытия торгов до 12 часов мск.   В QUIK максимальную цену СВОП-сделки до 12 часов можно посмотреть по инструменту USD_TODTOM.

Валютный СВОП представляет собой комбинацию двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования – продажа инструмента TOD и покупка инструмента ТОМ. 

К примеру, на 27.07.2016 максимальная цена СВОП-сделки составила условно 0,0177. Назовем ее индикативной ставкой. Точность индикативной ставки устанавливается до 4х знаков после запятой.

Чтобы узнать рыночную ставку за перенос долларов, в годовых, следует вычислить значение по формуле:

(Индикативная ставка по сделкам USD_TODTOM/ Текущий курс доллара) *365 *100%.

Например, на 27.07.2016г. рыночная ставка составляет  ориентировочно (с учетом ориентировочного текущего курса для данного примера)  0,0177 / 65,9825 *365*100% = 9,79% годовых.

При переносе «длинных» позиций по евро и доллару, дополнительно к комиссии переноса позиции по сделке СВОП,  взимается комиссия Биржи 0,0005% за перенос позиции.

Если у вас минус по иностранной валюте и вам надо переносить отрицательную позицию, цена СВОП-сделки составит 2% годовых. При переносе «коротких» позиций по евро и доллару взимается также биржевая комиссия за перенос, равная  0,0005% от стоимости позиции. 

Сделки СВОП совершаются без дополнительного поручения Клиента.

По всем вопросам совершения сделок на Валютном рынке с «плечом», звоните по телефону +7 (495) 796-27-88 или оставляйте заявку на сайте. Звоните в любое время.